Натали Медичи
Я часто сталкиваюсь с одним и этим же заблуждением: если компания зарегистрирована в Сингапуре, Гонконге, Канаде либо хоть какой иной юрисдикции за границами ЕС, то MiCA её не касается. Это страшная ошибка.
Декабрь 2024 года стал для евро рынка криптовалют новой точкой отсчета. Ранее любая из 27 государств Евросоюза выстраивала свой подход к регулированию криптоактивов. Для компаний, которые работают в нескольких юрисдикциях сразу, это означало неизменные юридические издержки, трудную структуру соответствия и надобность адаптировать бизнес под различные национальные режимы.
MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) эту эру окончил. Сейчас в Европейском Союзе действует единый свод правил для рынка криптовалют. Получив лицензию в одной юрисдикции, компания обретает доступ ко всем 27 странам союза. Для коммерции это базовое изменение правил входа на рынок.
«Если пользователь из ФРГ либо Франции может открыть акк и пользоваться вашим криптосервисом — вы уже работаете на европейском рынке».
Именно такие сведения повергает в шок почти всех собственников компаний: MiCA построен не по принципу места регистрации компании, а по принципу реального оказания услуги. Не имеет важнейшей роли, где располагается сервер, где посиживает команда и в которой юрисдикции оформлено юрлицо. Если продукт доступен в Евросоюзе либо компания работает с европейской аудиторией — MiCA уже распространяется на нее. Таргетированная реклама и публикации, которые направлены на аудиторию ЕС, сами по для себя принуждают компанию получить лицензию.
Остается всего два сценария: идти за CASP-лицензией в одной из государств Евросоюза или закрывать продукт для европейских пользователей. 2-ой вариант на техническом уровне вероятен. Однако это значит добровольческий отказ от рынка с жителями около 450 млн человек.
Некоторое заблуждение соединено со статусом VASP.
VASP (Virtual Asset Service Provider) — это понятие из предшествующего шага регулирования. Оно подросло из AML-повестки FATF и было направлено сначала на базисный контроль: KYC, мониторинг операций, постановку бизнеса под контроль. CASP — это уже новый статус под MiCA и практически новый лицензионный режим: с требованиями к капиталу, корпоративному управлению, хранению клиентских активов, раскрытию инфы и защите клиентов.
Наибольшая ошибка — принимать CASP как чисто формальную функцию. На практике MiCA просит не только документов, да и настоящего пребывания. Регулятор ждет физический кабинет, локальный менеджмент и набор обязательных функций снутри компании — от руководителя и MLRO до комплаенса, риск-руководства, ИТ-безопасности и бухгалтерского сопровождения. Требуются подтверждения того, что перед регулятором — не пустышка, а жива, которая управляется и подконтрольная структура.
Получить CASP-лицензию тяжело. Однако это управляемый процесс — в случае, что компания обращается к надежному юридическому партнеру.
- Выбор юрисдикции. MiCA дает право избрать всякую государство ЕС. Большие рынки вроде Голландии и ФРГ презентабельны по реноме, но их регуляторы загружены очередью желающих пройти процедуру регистрации. В работе с клиентами мы в Medici Expert почаще советуем Чешскую республику, Словакию, Латвию, Литовскую Республику и Эстонию.
- Регулятор комплексно оценивает как внутреннее устройство компании, так и её бизнес-модель: анализирует состав совета руководителей, квалификацию руководства, структуру владения, механизмы контроля, также реалистичность и проработанность операционного плана в привязке к заявленной работе. Непрозрачные выгодоприобретатели, офшорные элементы, слабенькое управленческое ядро либо формально составленный бизнес-план могут стать основанием для отказа еще на шаге изучения обращения.
- Капитал. Малые требования составляют от 50 000 до 150 000 евро зависимо от типа услуг. Однако регулятор оценивает настоящую финансовую стойкость бизнеса и модель управления платежеспособностью.
- Операционная комплекс инфраструктурных объектов. Политики AML и KYC, управление рисками, эталоны хранения клиентских активов, IT-безопасность. Регулятор кропотливо инспектирует процессы, но не только их формальное наличие.
В среднем от старта подготовки до получения лицензии уходит 6–8 месяцев — если компания заходит в процесс уже готовой.
Попытка получить лицензию MiCA без правовой поддержки — самая страшная ошибка из всех. Система все еще развивается, и почти все местные регулирующие органы по-различному трактуют MiCA.
Без профессионала, который поможет для вас урегулировать положение дел, вы рискуете столкнуться с задержками, отказами либо полным провалом.
За последний год рынок ясно разделился на три категории компаний:
- 1-ые уже находятся в процессе лицензирования и стратегически строят пребывание в Евросоюзе.
- 2-ые оценивают экономику и взвешивают, стоит европейский рынок комлпаенс-перегрузки.
- Третьи как и раньше проживают в иллюзии, что эта регуляция их не касается.
Конкретно 3-я группа смотрится самой уязвимой. Не так как они преднамеренно игнорируют требования, а так как, обычно, не понимают масштаб риска.
По мере того как MiCA не прекращает внедряться, его воздействие будет распространяться за границы Европы, формируя глобальные регуляторные тенденции и будущее криптоэкосистемы. Вне зависимости от региона вашей регистрации, лицензия MiCA — это событие, которое обусловит последующий шаг развития криптовалютной промышленности.
MiCA будет одной из центральных тем в наших дискуссиях на Money20/20 Asia. Для большого количества компаний это уже полностью практический вопрос: попадает ли их бизнес под регулирование, какую юриспунденцию избрать, какое количество времени реально займет процесс и к каким требованиям компания пока не готова.
Если вы едете на Money20/20 Asia и желаете разобрать собственный портфель с нашими спецами, лучше заблаговременно забронировать разъем для встречи.
Об авторе:
Натали Медичи — гендиректор Medici Expert, бутик-консультационной компании в сфере права, с проектами на международном рынке. Компания помогает финтех-компаниям, Web3-проектам и денежным учреждениям решать задачи, которые связаны с лицензированием, комплаенсом, банковским обслуживанием и регулированием в больше чем 30 юрисдикциях.