Финансисты продолжают выходить из хедж-стратегий — наряду с оттоком из bitcoin-ETF средства выводят и из фондов на базе золота. На это направили внимание специалисты JPMorgan, пишет The Block.
С 1 по 5 июня биржевые инструменты на базе драгоценного металла утратили около $20 миллиардов. Из bitcoin-фондов средства уходят четвертую неделю попорядку, при этом темпы равномерно вырастают.
Динамика спотовых bitcoin-ETF. Источник: SoSoValue.
«Мы видим широкий отход от этой тактики со стороны розничных и институциональных финансистов. Тренд продолжился для золота и ускорился для bitcoin в последние недели», — сообщили в банке.
Под хедж-планом JPMorgan предполагает спрос на другие активы в качестве защиты от обесценения фиатных валют. По расчетам специалистов, в последние недели тренд слабел не только в ETF, да и на фьючерсных рынках и в позиционировании финансистов.
В золоте понижение интереса тянется с конца февраля. По bitcoin разворот начался сначала мая — после краткосрочного увеличения на фоне конфликтной ситуации в ближневосточном регионе.
JPMorgan также оценил долю вложений небанковских финансистов в золото и первую криптографическую валюту относительно акций, облигаций и наличных. После стабильного укрепления, который длилися с середины 2022 года, показатель показал приметное понижение.
Источник: JPMorgan/The Block.
В JPMorgan подчеркнул, что корреляция bitcoin с настоящей эффективностью 10-летних казначейских облигаций США не так давно стала отрицательной — как и у золота до этого в текущем году.
Связь драгоценного металла с S&P 500, наоборот, стала положительной. Вместе с тем по оценке банка, в недавнее время оба актива вели себя более как рисковые.
Но в компании не исключили, что слабенькие рыночные настроения с течением времени могут стать «бычьим сигналом контртренда».
Подчеркнём, в Bitwise направили внимание на смещение интереса специалистов с bitcoin на стейблкоины и токенизированные активы.
В Wintermute указали на слабенький приток капитала в bitcoin