Рост стейкинга в цифрах
По данным на 1 января 2026 года, статистика от beaconcha.in и Dune указывает, что в сети Ethereum было заблокировано 35 623 779 $ETH, распределенных меж 1 143 333 валидаторами. К 15 июня, за прошедшие 165 дней, эти числа выросли до 39 673 448 $ETH и 1 239 795 валидаторов, что значит незапятнанный прирост в 4 049 669 $ETH и 96 462 новых валидаторов за приблизительно 5 с половиной месяцев.
Динамика заложенного $ETH во времени по данным beaconcha.in.
Приблизительно одна третья часть всего находящегося в обращении предложения токенов протокола в текущее время заблокирована в договоре депозита и ориентирована на обеспечение безопасности сети в рамках модели согласия «подтверждение толики владения», которая введена с The Merge в сентябре 2022 года.
Как работает стейкинг
Чтоб запустить валидатор, участник должен внести ровно 32 $ETH в депозитный договор Ethereum. Данная ставка работает как финансовый залог. Добросовестная работа приносит доход в виде снова выпущенных $ETH плюс долю процентов за ценность операций. Нерадивое поведение либо долгие простои приводят к штрафам, а суровые нарушения вызывают слэшинг — частичную либо полную конфискацию заложенных $ETH.
Валидаторы запускают клиенты выполнения (подобные как Geth либо Nethermind), клиенты согласия (подобные как Lighthouse либо Prysm) и клиент валидатора, управляющ?? функциями подписания. В текущее время базисная эффективность стейкинга составляет в среднем приблизительно 2,7 % годовых, однако ставка изменяется зависимо от общего размера заложенных средств, личного времени работы и подверженности MEV.
Протоколы ликвидного стейкинга
Для держателей, у каких нет 32 $ETH либо которые желают гибкости в использовании капитала, протоколы ликвидного стейкинга дают другой путь. Пользователи депонируют $ETH в смарт-договор, протокол соединяет воединыжды средства и располагает их на стейкинг в числе валидаторов, а вкладчик получает токен ликвидного стейкинга (LST), который представляет его долю базисного $ETH плюс начисленные вознаграждения.
Данный LST можно вести торговлю, применять в качестве залога в протоколах предоставления кредита, таковых как Aave либо Morpho, либо располагать в пулах платежеспособности DeFi, что дозволяет держателям зарабатывать вознаграждения за стейкинг, сохраняя при всем этом продуктивность собственного капитала.
По данным Defillama, по 33 отслеживаемым протоколам на 15 июня в ликвидном стейкинге заблокировано 14,41 млн $ETH с комплексной TVL приблизительно 25,664 миллиардов долларов.
Рейтинг протоколов
Lido Finance занимает господствующее положение с 8,89 млн $ETH в стейкинге и толикой рынка 61,66 %, генерируя TVL приблизительно в 15,43 миллиардов долларов. Binance Staked $ETH располагается на второй строчке с 3,66 млн $ETH и толикой 25,37 %. Rocket Pool, более децентрализованный вариант в числе лидеров, держит 529 406 $ETH. За ним следуют StakeWise V2 с 363 630 $ETH, Liquid Collective с 343 811 $ETH, mETH Protocol — 211 443 $ETH, Coinbase Wrapped Staked $ETH — 155 663 $ETH и Stader — 114 224 $ETH.
Распределение ликвидного стейкинга ($ETH) согласно статистике defillama.com на 15 июня 2026 года.
stETH от Lido употребляет модель ребейзинга, что значит, что балансы кошельков растут каждый день по мере начисления вознаграждений. rETH от Rocket Pool — это токен с приростом цены, стоимость которого по отношению к $ETH с течением времени вырастает. StakeWise выпускает osETH по модели на базе хранилищ с гибким выбором оператора.
Инфляция либо дефляция?
Предложение Ethereum не является фиксированным. Оно работает на базе противостояния меж эмиссией и сжиганием. Протокол делает новые $ETH для оплаты валидаторам за обеспечение безопасности сети, тогда как EIP-1559 уничтожает часть базисных комиссий, которые взимаются с каждой операции.
За 7 дней, закончившихся в июне, сеть выпустила 94 525 $ETH в качестве вознаграждений за стейкинг, сжигая при всем этом только 324 $ETH, что привело к повышению общего предложения на 94 200 $ETH. Это значит, что годовой рост предложения составляет приблизительно 0,83 %, что делает $ETH слегка инфляционным в современных реалиях низкой активности.
Когда внедрение сети вырастает, базисная комиссия и соответственное сжигание растут. В периоды высочайшего спроса сжигание до этого превышало эмиссию, что приводило Ethereum к незапятанной дефляции. В больше размеренные периоды валидаторы как и раньше получают вознаграждение, но уничтожается недостающее число $ETH, чтоб восполнить новую эмиссию.
Контраст с Ethereum до слияния значителен. В рамках метода подтверждения работы (proof-of-work) моделируемые сведения от ultrasound.money демонстрируют, что предложение Ethereum сейчас увеличивалось бы приблизительно на 4,035% в год.
Что это значит для финансистов
Длящийся увеличение количества валидаторов и толики заложенных средств отражает устойчивый спрос на эффективность эфира. Одновременно текущие инфляционные характеристики говорят про то, что активность сети и прибыль от комиссий остаются на невысоком уровне. Возвратится ли $ETH к незапятанной дефляции, зависит от того, какой размер финансовой активности пройдет через базисный уровень и экологическую систему второго уровня (L2) в предстоящие несколько месяцев.