- CIO Bitwise Мэтт Хоуган думает, что акция распродажи STRC является обычным признаком окончания медвежьего цикла bitcoin.
- Согласно его убеждению, у Strategy довольно ресурсов для реализации собственных обязанностей, а опасности массовой реализации bitcoin гиперболизированы.
- Хоуган рассчитывает, что новую волну спроса на bitcoin обеспечат институциональные финансисты, а новый бычий рынок может начаться уже осенью.
Основной инвестиционный руководитель (CIO) Bitwise Мэтт Хоуган думает, что крипторынок приближается к окончанию медвежьего цикла, рассказывает The Block. Согласно его убеждению, резкая акция распродажи привилегированных акций STRC компании Strategy является обычным явлением для финишной стадии рыночного цикла и может предшествовать новому росту bitcoin.
Акции STRC стали «болезненной, но нужной» частью цикла
Согласно мнению Хоугана, падение STRC отражает процесс делевериджа — сокращения кредитного плеча, который исторически аккомпанирует окончание медвежьих фаз на рынке криптовалют.
После понижения цены bitcoin и акций Strategy финансисты начали колебаться, что компания сумеет либо захотит продолжать выплачивать доходы от ценных бумаг по STRC. В этих условиях бумаги утратили привязку к номинальной цены и снизились приблизительно до $75. Вообщем, CIO Bitwise думает, что рынок переоценивает эти опасности.
Как он оценивает, Strategy обладает биткоинами приблизительно на $50 миллиардов и еще $2,6 миллиардов наличными. При всем этом долг компании составляет около $6,8 миллиардов, а размер привилегированного капитала — $15,5 миллиардов.
Хоуган подчеркнул, что в случае реализации биткоинов по текущим ценам компания могла бы финансировать дивидендные выплаты в течение двадцать восемь лет. Одновременно он согласился с тем, что Strategy обладает правом остановить выплату дивидендов, и эта самая неизвестность стала главной предпосылкой паники на рынке.
Strategy уже не будет основным покупателем первой цифровой валюты
Как считают Хоугана, шаг, когда Strategy была наикрупнейшим однобоким покупателем bitcoin, подступает к окончанию. В предстоящем компания может как брать, так и продавать BTC зависимо от рыночной ситуации. Но CIO Bitwise не ждет масштабной акции распродажи запасов.
Как он сообщил, Strategy навряд ли будет продавать больше нескольких млрд долларов в криптовалюте в год, так как компания не располагается под давлением кредиторов.
Хоуган думает, что последующий шаг роста bitcoin возглавят большие денежные учреждения. В числе причин, которые, согласно его убеждению, удостоверяют данный тренд, он назвал:
- пуск bitcoin-ETF от Morgan Stanley;
- включение bitcoin в ранцы Wells Fargo;
- создание стратегического запаса биткоинов в штате Техас;
- больше $50 миллиардов комплексного незапятнанного притока в спотовые bitcoin-ETF с 2024 года.
Когда дно?
Хоуган сравнил сегодняшнюю положение с крахом премии фонда GBTC в 2021 году, когда окончание пользующейся популярностью арбитражной тактики также стало частью очищения рынка. Согласно его убеждению, найти окончание медвежьего цикла посодействуют несколько главных индикаторов:
- торговля акциями MSTR с дисконтом к незапятанной цены активов (NAV);
- падение индекса ужаса и алчности до исторически низких значений;
- переход ставок выделения финансовых средств на рынке bitcoin в отрицательную зону.
Хоуган резюмировал, что ждет начала нового бычьего цикла уже осенью, однако подчеркнул, что истинное рыночное дно становится естественным только после сделанного.
Подчеркнём, до этого Хоуган сообщил, что последующий бычий цикл рынка криптовалют будет больше неспешным и наименее волатильным.